对于成为特朗普方针的外国来说，墨西哥总统克劳迪娅·欣鲍姆（Claudia Sheinbaum）曾因正在特朗普2月份的第一个最初刻日前沉着地博得了延期而遭到赞誉。特朗普奖饰她是一位“了不得的女性”，他“很是喜好”她。墨西哥官员本来估计，最多也就是征收较低税率的针对性关税。

　　大大都察看人士认为如许的成果太牵强，认为特朗普必定只是正在虚张声势，并且当股市表示出不满时他就会过来吧？然而，正在他就任总统六周后，最蹩脚的环境似乎越来越有可能发生。单一的遍及关税，固定为10%或20%，若是不考虑其他要素，其简单性却是颇具吸引力。但特朗普却起头正在乱七八糟的从义政策下不竭叠加关税。

　　美国和之间的关系凡是表示为极端的平平无奇，而非高度严重。现正在特朗普和贾斯廷·特鲁多（Justin Trudeau）之间的关系曾经恶化到了如许的境界：正在关税生效前的24小时里，总理要求通德律风的请求被了。欣鲍姆暗示墨西哥将比及3月9日再颁布发表报仇性办法——留出时间进行暗里会商，而曾经对美国的波旁威士忌、柑橘类生果和摩托车等商品实施了关税。汽车工业焦点地域安粗略省的省长道格·福特（Doug Ford）要遏制向美国北部的几个州输送水电。“若是他们想试图摧毁安粗略省，我会做任何工作，包罗堵截他们的能源供应，”他说。

　　若是这些后果对美国和世界其他地域不那么严沉的话，这一切大概还很风趣。正在客岁总统前夜，当企业勤奋应对特朗普商业议程带来的不确定性时，阐发人士研究了分歧的情景。最悲不雅的情景聚焦于他提出的可能对所有进入美国的商品征收遍及关税的设想。穆迪阐发公司（Moody’s Analytics），一家数据机构，估量到2026年，如许的关税可能会使美国国内出产总值（P）比预期径下降近3%——这种下降几乎必定意味着经济阑珊。据该机构计较，对大型出口国的冲击会更大。

　　取此同时，美国企业正试图顺应敏捷变化的经济形势。物流公司“世界级航运”（World Class Shipping）的莱克西·斯威夫特（Lexi Swift）暗示，促成跨境买卖变得复杂得多。她现正在不得不考虑一些产物的多轮关税，为这些关税放置付款，并就客户（登记的进口商）欠的额外款子向他们供给。“我看到有些多年来一曲进口不异商品的客户，他们所欠的关税和税款添加了高达5000%。”她说。凡是环境下，这不是一个亲商的带领人但愿看到的增加环境。但特朗普这对美国有益处，对所有相反的都充耳不闻。■。

　　假设特朗普实的像他声称的那样，担忧移平易近和芬太尼跨境流入，欣鲍姆曾经表白她情愿处理他的担心。2月27日，她的采纳了史无前例的行动，将29名被的罪犯引渡到美国。两国正在这些问题上的会商进展成功。“但我们正在和不相关的人扳谈。”墨西哥方面的一位人士说，“这是一个小我从义。”。

　　关税以多种体例拖累经济增加。更高的进口价钱提高了国内企业的出产成本，抵消了那些从从义中受益的企业添加的产出。更高的购物成本降低了消费者的现实收入，进而减弱了他们的消费能力。当其他国度进行报仇时——这是不成避免的——出口就会遭到影响：据研究机构经济研究院（Oxford Economics）称，美国对墨西哥和的出口可能会暴跌多达60%。股市下跌也意味着金融收紧，这给企业带来了融资挑和。最初，关税实施的不确定性本身就是投资的妨碍。美联储经济学家编制的权衡全球商业政策不确定性的目标目前处于60多年来的最高程度，远高于2018年的峰值。

　　到目前为止，特朗普总统任期内最大的不测大概是他对本人行为的负面影响较着表示出隔山不雅虎斗。投资者曾认为他将股市视为权衡其总统任期表示的计分牌。现正在，他对股市的关心已被一种所代替，即关税明显对经济无益，由于它们将沉振工业并为创制新的收入。“会有一点小干扰，但我们对此没问题。不会太严沉的。”他正在3月4日说道。

　　然而，要让通货膨缩实正成为一个问题，不只仅需要价钱的一次性上涨，还需要持续的上涨。而要呈现这种环境，消费者需求必需连结兴旺。取此同时，市场对特朗普关税的反映表白，对经济增加的担心曾经压服了对通货膨缩的惊骇。美国大型公司的尺度普尔500指数曾经跌回到特朗普客岁11月博得前的程度，抹去了跨越3万亿美元的涨幅（见图表1）。美国国债收益率大幅下跌，由于投资者估计美联储本年会进一步降息——只要当央行官员更担忧就业市场遭到损害而非通货膨缩卷土沉来的风险时，他们才会采纳如许的步履。

　　对特朗普关税的会商大多集中正在其对通货膨缩的影响上。简直，做为间接后果，关税会推高一些消费品的价钱。塔吉特（Target）公司的老板布莱恩·康奈尔（Brian Cornell）说，因为美国依赖从墨西哥进口农产物，将来几天生果和蔬菜的价钱可能会上涨。据一项估量，若是横跨和墨西哥的供应链遭到关税影响，正在拆卸的活动型多用处汽车（SUV）的价钱可能会上涨9000美元。

　　特朗普还轻率地对美国农人的担心不屑一顾，美国农人大约有五分之一的农产物销往国外。3月3日，他正在本人的社交平台“社交”（Truth Social）上发文称，农人们该当“预备好起头出产大量农产物，以便正在美国国内发卖”。现实上，没有一个农人会从种植用于出口的大豆转而改种鳄梨树。

　　他针对特定产物下手，立誓要对铝、铜、木材和钢铁征收25%的关税。他把方针瞄准了美国最大的商业伙伴，对和墨西哥征收25%的关税。他还许诺，届时美国将建起一道由关税、税收和非货泉壁垒构成的高墙，以应对其他国度对美国商品征收的任何税费。正在3月4日向两院颁发的讲话中，特朗普阐述了他的：“几十年来，我们几乎被地球上的每个国度，我们不会再让这种环境继续下去了。”？。

　　鉴于关税带来的较着疾苦，很多人仍然认为特朗普会放弃他那些最极端的办法。3月5日，他同意将前一天对和墨西哥征收的关税，对那些恪守2020年告竣的商业和谈的汽车制制商推迟一个月实施。然而，此次的放宽幅度比他2月份的行动要小得多，其时他将所有商业的关税都推迟了一个月。此外，正在如斯主要的政策上朝四暮三，很难营制一个不变的贸易。比来一项对美国制制商的查询拜访发觉，他们的订单正在2月份呈现了收缩。很多受访者对慌忙实施关税暗示不满。

　　要时辰紧跟唐纳德·特朗普相关关税的言论，从现实的通知布告到迷糊的，这是一项令人目炫狼籍的使命。前一天他还二心想要一体化的经济，第二天他又想安抚依赖这一经济体的汽车制制商。至于其他国度，他地提到很快就会起头征收高额但目前尚未明白的关税。